本報記者 張輝 通訊員 宋家健

沙縣夏茂鎮梨樹村村民洪集體拿到林票。 黃海 攝

三明林票 （資料圖片）

沙縣生態票（資料圖片）

沙縣官莊國有林場林下種植中草藥基地 黃海 攝

2024年6月，武平林票首發。（資料圖片）

沙縣官莊國有林場場村合作造林示范片 黃海 攝

“福林票”統一樣式 （資料圖片）

核心提示

手中有票，不用上山勞作，也能獲得穩健收益；小小一張票，可以貸來真金白銀……近年來，林票、綠票、生態票等各種“票”已成為福建林農眼中的最新“時尚單品”。

這些票雖然名稱與形式不盡相同，但都屬于林業收益權憑證，有著共同的底層邏輯：在合作經營的基礎上，通過折資量化，將林業資源轉化成證券化的票據資產。它被認為是深化集體林權制度改革的重要抓手，能夠有效破解“單家獨戶怎么辦”“錢從哪里來”等林業發展難題。有了它，資源變資產、資金變股金、林農變股東，資源增長、林權增益、林農增收。

小小一張票，有怎樣神奇的魔力？本期深讀為你解碼。

一張票聚合萬千林農

靠自己，或許可以種好一棵樹，但未必能夠種好一片林。這是三明市沙縣區高橋鎮上里村林農盧盛垅的切身感受。

“種樹，挖個坑、填上土，就能坐等成材嗎？”盧盛垅說，他種樹的方法原始、粗放，植苗后，前三年除草，之后就看天吃飯。這樣的杉木林，到主伐時每畝出材量只有六七立方米。當地省屬國有林場福建省沙縣官莊國有林場因科學管護、集約化管理，出材量是獨戶經營的2倍以上。

盧盛垅也想效仿。但，一是沒技術缺資金；二是他家里只分到了3畝林地，形不成規模效應，投入產出比不高。這碎片化的林地，食之無味，棄之可惜。

放眼沙縣，當地小吃業發達，全區每年外出經營小吃的人數近2.5萬人，約占農村人口總數的34%和農村勞動力總數的55%。部分山林因此失管。

沙縣的困擾，正是林改新題。

21世紀初，集體林權制度改革從福建發端，走向全國。這場“從山下到山上的改革”，以分山到戶破題，實現了“山定權、樹定根、人定心”。從此，靠山吃山的林農，比以往任何時候都珍視自家山林。但隨著時代變遷，新情況新問題層出不窮。

其中，“單家獨戶怎么辦”難題尤為棘手，因為隨著農村勞動力成本上漲，獨戶經營的局限性日益凸顯，適度規模化經營是必由之路。

推動林業適度規?；洜I，有很多方式，沙縣鼓勵場村合作。

“一方是國有林場，有資金、技術、人才、管理等優勢；另一方是村集體，有資源條件?！敝x汝根曾在三明多個國有林場擔任場長，是場村合作最早實踐者。他說，雙方合作經營，最后按約定比例分配收益。

但場村合作，不是人人都歡迎。

“村集體和國有林場合作經營的這片林子，我知道自己有份，但是到底值多少錢、利潤什么時候才能分到手，心里沒有數啊?！北R盛垅說，更何況，林業投資變現難問題依然存在，“只有等到十幾二十年后，林木采伐了，才能拿到實實在在的收益”。

有感于此，沙縣在場村合作的基礎上，借鑒資本市場的經驗，提出了發行林票的構想。林票可以類比為股票，是一種未來收益權憑證。

以官莊林場在夏茂鎮梨樹村發行的首批林票為例，村里有一片643畝的杉木幼林，評估后確定現有價值130萬元。2019年，村里將這片林子委托給官莊林場經營，按照約定，林場占股15%，村集體占股85%。官莊林場將這85%權益量化成林票，其中30%歸村集體、70%歸村民。每個村民可以領到面值400元的林票。

官莊林場承諾，到主伐時，每畝保底出材量13立方米。要知道，上一輪采伐時，這片林子的畝均出材量才5立方米。按照林票發行時的行情，屆時村民手中的400元林票，至少將升值到2000元。

不過，林票持有人不一定要等那么久。這張票被賦予了更多功能，具備金融屬性。比如，可以在市場上交易流轉，也就是說，林農不用等到林木成材，隨時都可以變現。林票還可以作為質押物，向金融機構申請貸款。

一張票帶來真金白銀

在場村合作中，國有林場通常扮演著直接出資人的角色。但現狀是：相當一部分國有林場經營狀況不盡如人意，有些甚至入不敷出。經營好自有林地尚且舉步維艱，遑論合作經營、聯農帶農。

解決之策是引導多元資本參與林業投資。這也是深化林改面臨的另一個難題：錢從哪里來？林票在制度設計上，為社會資本進山入林提供了新的入口。

去年，武平縣萬安鎮賢溪村林農池志昌，找到了武平縣天源國有林場有限公司經理鐘天明，有意轉讓自家一片691畝的山場。由于木材行情日漸低迷，山場上一輪采伐后，池志昌遲遲未造新林，就索性將山場轉給國有林場。

拿下這片采伐跡地后，天源林場計劃營造杉木林。經過測算，造林總成本要181萬元，包括山場收儲價款、造育林投資、保險費、林地使用費等。一時間要拿出這么多錢，天源林場也犯難。過去的做法，是向銀行借貸。但這一次，鐘天明選擇通過發行林票融資。

融資目標是181萬元。社會公眾可通過認購一定面值的林票，參與投資。天源林場則通過收取一定比例的經營管理費，獲得收入。每年，天源林場按照林票面值的5%，向林票持有人預分紅。到了林木采伐時，賣木材的總收入扣除預分紅、投資成本、經營管理費和相應稅費后，算出凈利潤，再按照股比分紅。如果項目出現經營虧損，天源林場則需兜底。

這種模式，正是武平主推的股金型林票。顧名思義，它強調資金入股，而非資源入股。

去年6月，基于這691畝山場的武平1號林票發行。池志昌作為原林權所有者，優先參與了投資，認購了面值20萬元的林票。

“過去，社會資本參與林業投資，需要直接參與林業經營管理，而林業的專業性與復雜性，無形中抬高了投資門檻。”鐘天明說，股金型林票有效暢通了社會資本進山入林的渠道，降低了投資門檻，同時也是更為穩健的投資方式。“由于需要承擔兜底責任，國有林場被倒逼著不斷提高經營管理水平，確保林業增產增效，林票增資增益?！?/p>

實際上，引資入林本就是林票的應有之義，它為林業投融資開辟新路徑。同時，各地也在不斷優化林票產品設計，進一步暢通引資渠道。

3月25日，三明市三元區城東林場利用地方專項債資金，在福建沙縣農村產權交易中心，購得4張林業生物資產票據，總面值1951萬元，總成交價2007萬元，溢價率2.8%。

所謂的林業生物資產票據，是三明推出的林票升級版，當地習慣稱為“林票2.0”。

“最初的林票屬于非標準化金融產品，雖然具備交易流轉功能，但本身的局限性，導致流通性差、交易難，一般只限于村集體內部交易。”三明市林業局四級調研員謝錦斌說，“林票2.0”則依托標準的開發流程與多重權威背書，變身電子化資產憑證。作為標準化的金融產品，“林票2.0”可從場外轉向場內，在產權交易所暢通流轉，吸引更多資本的目光。

此次城東林場買票所用的資金，源自當地建設國家儲備林質量精準提升工程所獲批的地方專項債。2023年“林票2.0”上市以來，福建沙縣農村產權交易中心平臺已累計完成9宗交易，總成交額近3000萬元，參與交易的既有社會資本，也有地方專項債。此外，三明還完成了2宗“林票2.0”質押融資，融資金額848.8萬元。

眼下，當地還計劃推動金融、資產管理等機構，通過信托計劃或資管計劃認購“林票2.0”，引導更多資本類型參與投資林票。

一張票創造更多想象

林票制度層面與時俱進的創新，不斷掃清資本進山入林的障礙。但想象中的投資盛況并未如期出現。一個不可忽視的現象是，在有的地方，林票發行后市場流動性差，交易量少，溢價程度有限。換言之，社會投資林業熱情有待提高。

在業者看來，林票的核心價值不在于票面，而在其錨定的林業資源資產。如果林業發展本身具有足夠的吸引力，自然不缺投資者。

目前，各地發行的林票，大多以林木資源為標的物，其增值空間取決于木材行情。近年來，國內木材行情持續低迷。以福建主產的杉木材為例，最近5年收購價大幅下跌，每立方米收購價從上千元下跌至目前的七八百元，許多人工商品林經營者艱難保本。對未來缺少信心與正向預期，投資積極性自然不足。

“與其說要如何增強林票流通性，不如說要如何推動傳統林業轉型升級，通過培育新的增長點，提高林業經營效益，增強對社會資本的吸引力。”全程參與林票開發過程的三明市林業局原副局長潘子凡說。

永春縣林業局局長林榮福持相同觀點。當地的思路是兩條腿走路，一方面，減少對杉木等針葉純林的依賴，通過對接國家儲備林建設項目，培育珍稀大徑材、套種珍貴闊葉樹等方式，生產出附加值更高的多元化林木產品；另一方面，跳出林木看林業，通過發展林下經濟、林業碳匯、森林旅游等多元業態，實現林木資源非木質化利用，有效延伸林業產業鏈，拓展林業發展空間。

當地林票開發思路，集中體現了這些林業產業發展新理念。永春于去年推出了具有本土特色的綠票。綠票分林地林木合作經營類、林下經濟類、林業碳匯類等3種類型。其中最具代表性的，當數林下經濟類綠票。

近年來，永春縣決心大力發展林下經濟，提出了林藥、林菌、林蜂等十大模式。林下經濟要想實現集約化發展，必要的基礎設施不可少。整地、修路、建設水肥設施等，每畝光前期投入就要幾萬元，不少有意從事林下經濟的經營者因此心存顧慮。永春的策略是，借鑒工業領域“三通一平”的招商引資策略，提升林下空間基礎條件，吸引投資者。

林下空間哪里來？誰來提升林下空間？林下經濟類綠票，應運而生。和常見的林票一樣，此類綠票也基于合作經營生成，只不過，它的標的物是林下空間。

去年，永春縣湖洋鎮辦林場——六八林場拿出130畝闊葉林的林下空間，與縣國企永春縣永綠林業發展有限公司合作。雙方約定，林場提供林下空間經營權，占股30%；永綠公司負責完善林下空間基礎配套設施，占股70%。改造提升后的林下空間，租賃流轉給市場經營主體，用于發展林下經濟。由此產生的租金收益，便是雙方合作經營的收益，按各自所占股比分配。收益權制發成同樣具有交易、流轉、質押等權能的綠票。永綠公司通過每年預分紅等方式予以兜底。

這張綠票激活了廣闊的林下空間資源。眼下，當地正致力于培育引進林下產品加工企業、搭建林下產品電商平臺，全產業鏈推進林下經濟發展，推動林下空間價值的提升，綠票將成為優質投資產品。未來，永春綠票將改革成“福林票”，并與花卉產業、養蜂業等林業產業深度結合。

多元化經營模式將拓展林票的更多功能，激活林業發展潛力，吸引社會資本投資林業、投資林票，真正激活萬重山。

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